Voor het eerst sinds jaren kijken analisten reikhalzend uit naar de kwartaalresultaten van Europese bedrijven. Die kunnen wel eens fiks gaan meevallen, zo is de communis opinio. Het optimisme is gebaseerd op verschillende positieve ontwikkelingen. In de meeste landen van het oude continent is de economie weer voorzichtig aan het groeien. Die groei is te danken aan de val van de olieprijs. De energierekening daalt en daarom houden meer mensen wat meer geld over en een herstel van de consumptieve bestedingen trekt de verschillende economieën uit het moeras. En dan is er nog de zwakke euro. Die heeft de afgelopen maanden veel terrein verloren op de dollar en dat komt de exportpositie van Europa ten goede.
In Nederland, maar ook daarbuiten, was er om verschillende redenen veel belangstelling voor de cijfers van Philips. Philips presteert al weer een aantal jaren ondermaats. Het wordt weer eens tijd, dat het bedrijf beleggers een plezier doet. Bovendien staat het bedrijf aan de vooravond van een ingrijpende verandering. De lichtdivisie, de oorsprong van het bedrijf, wordt afgesplitst. Ceo Van Houten gokt erop, dat de markt voor Health-care met een waarde van $ 125 miljard de toekomst is voor het bedrijf.
Philips heeft voor de verandering meer dan royaal aan de verwachtingen voldaan. Gecorrigeerd voor valutaeffecten steeg de omzet met 3% naar een waarde van € 5,97 miljard. Het operationeel inkomen voor interest, belastingen en amortisatie verbeterde met 27% en kwam uit op een waarde € 450 miljoen. De winst ging met 12% omhoog om uit te komen op € 274 miljoen. De financiële resultaten waren zoveel beter dan waarop de markt rekende, dat sommige analisten het huidige Philips een black box noemden. Met andere woorden, in hun ogen is het bedrijf momenteel moeilijk te doorgronden.
De resultaten maken in ieder geval duidelijk dat de Verenigde Staten, het zorgenkindje, dat goed is voor meer dan 30% van de omzet, de grootse problemen overwonnen hebben. In de eerste helft van dit jaar groeide de omzet daar met ongeveer 25% naar een bedrag van $ 3,5 miljard. Een tweede markt van belang, die van China, liet over dezelfde periode een omzetstijging zien van 20% om uit te komen op een waarde van $ 1,3 miljard.
Eind goed al goed, ben je misschien geneigd te denken. Maar die conclusie komt toch te vroeg. Er zijn nog wel degelijk de nodige beren op de weg. Van Houten toonde zich minder optimistisch over de 2de helft van het jaar. Macro-economisch gaat het minder in landen als China, Rusland en in Latijns Amerika. Dat is terug te zien aan de orderinstroom. Die is met 10% of meer gedaald in die landen! Zonder meer ongunstig voor Philips is het beleid van Beijing om lokale bedrijven te bevoordelen boven de internationale concurrentie. Dat doet het bedrijf nu al geen goed. In de Verenigde Staten moet het relatief kleine Philips opboksen tegen grote broer General Electric. Die concurrentieslag zorgt ervoor dat de gewenste operationele marge van 14% - 15,5% geen automatische zekerheid is.
Beurshalte.nl geeft geen beleggingsadviezen. Bovenstaand artikel is een verslag van de opinie van de redactie. Als u lid wordt van Beurshalte dan weet u zich verzekerd van de toezending van onze gratis nieuwsbrief.