Alweer een paar maanden woedt er een heftige prijzenslag op de oliemarkt. Dat is het gevolg van de beslissing van OPEC in november van 2014 om de dagelijkse productie van ruim 30 miljoen vaten niet aan te passen aan de bestaande marktomstandigheden. Terwijl de vraag naar olie daalde vanwege de zwakke economie, kwam er steeds meer olie op de markt. De balans tussen vraag en aanbod raakte in het ongerede, omdat de Amerikanen dagelijks ruim 9 miljoen vaten schalieolie oppompten.
In het verleden koos OPEC onder dergelijke omstandigheden voor het beleid om de productie aan te passen aan de nieuwe marktomstandigheden. In november 2014 koos OPEC ervoor om het marktaandeel te beschermen. Het gevolg van deze beslissing was een overproductie van olie en een halvering van de prijs per vat. De beslissing van OPEC en vooral van Saoedi Arabië om de markt te overspoelen met olie had een zeer rationele grondslag. Door een prijsval uit te lokken hoopte OPEC de nieuwe Amerikaanse concurrentie een kopje kleiner te maken. De productiekosten voor een vat schalieolie lag volgens de Arabieren tussen $ 60 - $ 70 per vat. Een prijsval tot onder dit niveau zou veel nieuwe Amerikaanse bedrijfjes dwingen de productie te stoppen.
Werkt de aanpak van Saoedi Arabië? Ja, zeggen meerder partijen, zoals Bank of America en de Saoedische olieminister Ali Al Naimi. Ze wijzen erop, dat bijna wekelijks Amerikaanse bedrijven besluiten al dan niet tijdelijk de productie te stoppen. Prijzen hebben zich daardoor metterdaad enigszins hersteld. Sinds het begin van het jaar is de prijs alweer me meer dan 6% opgelopen. Volgens insiders is dat echter meer te danken aan een sterkere vraag dan aan een teruglopende productie in de VS. Ze wijzen erop, dat de Saoedi’s hun klanten in Azië minder korting bieden dan voorheen. Die ligt nu nog slechts $ 0,90 onder de Aziatische benchmark, maar dat was ooit $ 2,30. Bij Abu Dhabi zien we hetzelfde beeld. Nog in januari brachten zij $ 46,60 in rekening voor een vat, maar inmiddels is de prijs alweer opgelopen tot ongeveer $ 56 per vat.
De wereldwijde productie is echter sinds november 2014 niet. De Amerikaanse productie blijft zelfs stijgen ondanks het teruglopen van het aantal boringen. Aan het einde van de maand februari bedroeg de productie 9,32 miljoen vaten per dag. Dat is de hoogste productie sinds 1983. Een snelle technologische vooruitgang maakt het voor de Amerikanen mogelijk om meer olie uit minder bronnen te halen. Dankzij de aanhoudend hoge productie en een geringere vraag van raffinaderijen stijgen Amerikaanse voorraden tot ongekende hoogte. Volgens het Amerikaanse Energie Agentschap beliepen de voorraden aan het begin van de maand maart het astronomische getal vaan 444,4 miljoen vaten. Nog nooit waren voorraden zo hoog in de VS. En die voorraden blijven maar groeien met soms wel 10 miljoen vaten per week. Volgens een van de oilmajors, ExxonMobile, ligt het eerder voor de hand dat prijzen gaan dalen dan stijgen! De maatschappij heeft daarom besloten de bedrijfsinvesteringen fors te verlagen in afwachting van betere tijden.
Het ziet er met andere woorden naar uit, dat de prijs voor de zogeheten West Texas Intermediate (WTI) weer gaat dalen tot onder $ 50 per vat. Dat betekent niet automatisch, dat de prijs voor een vat Brent ook gaat dalen. De Amerikanen exporteren immers nog amper of geen olie. Een aantrekkende vraag vertaalt zich dan al snel in stijgende prijzen voor Brent.
Bent u als belegger geïnteresseerd in de ontwikkelingen op de internationale oliemarkten, dan is het misschien een goed idee om u in te schrijven als lid van beurshalte.nl. De redactie van beurshalte.nl schrijft regelmatig rapporten over de oliemarkt. Als lid kunt u dan de hand leggen op deze rapporten. Klik onderstaande link aan en schrijf u in als lid!
De redactie van beurshalte.nl schrijft regelmatig rapporten over de oliemarkt. Als lid kunt u dan de hand leggen op deze rapporten. Klik hier aan en schrijf u in als lid!