De Europese toeristenindustrie koestert hoge verwachtingen voor 2015. Dankzij het opkoopprogramma van Mario Draghi is de dollar ten opzichte van andere wereldvaluta’s ver weggezakt. Europa is goedkoop en dat moet wel extra toeristen trekken.
Amerikaanse beleggers hebben niet gewacht op de zomer om naar Europa te trekken. Ze zijn hier al massaal neergestreken. Volgens dataleverancier EPFR is er in de maand maart een bedrag van $ 9 miljard over de oceaan heen naar Europese aandelenfondsen gestroomd. Nooit eerder heeft de dataprovider een groter bedrag kunnen noteren. De gevolgen van de toestroom zijn in ieder geval al zichtbaar. In maart zijn de koersen op de belangrijke aandelenbeurzen in Europa gestegen.
De belangstelling van de Amerikaanse belegger voor Europa is te begrijpen. Ze hebben de afgelopen jaren geweldig geprofiteerd van de koersstijging op de Amerikaanse beurzen. Die stijging lijkt voorbij. Daar is de dure dollar mede debet aan. Veel Amerikaanse bedrijven hebben hun winstverwachtingen voor 2015 behoorlijk neerwaarts bijgesteld en dus zijn beleggers in hun zoektocht naar alternatieven in Europa terecht gekomen.
De belangstelling voor Europese aandelen was al zichtbaar in januari van dit jaar. Uit officiële cijfers spreekt, dat de aankoop van Europese aandelen door niet-ingezetenen de hoogste was in vier jaar. De Amerikanen stopten meer geld in Europese aandelenfondsen dan de Europeanen zelf. Duitse aandelenfondsen zijn in absolute termen vooralsnog favoriet bij de Amerikanen. Relatief gezien is de instroom in Griekse en Portugese fondsen groter.
Niet-ingezetenen zijn meestentijds Amerikanen. Die kiezen dan ook vooral voor Amerikaanse fondsen die zich richten op de eurozone.
De grote Amerikaanse voorkeur voor ‘Duitse fondsen’ wijst erop, dat ze denken dat vooral de exporterende bedrijven gaan profiteren van de zwakke euro. Duitsland is het absolute zwaargewicht in Europa als het om exporteren gaat! De Dax is dit jaar dan ook de best presterende aandelenindex in Europa.
De kans dat de Amerikanen op korte termijn hun geldstromen gaan verleggen is niet zo groot, volgens insiders. De afgelopen zeven jaar heeft Europa een underperformance laten zien ten opzichte van de VS. In dollartermen uitgedrukt, bedraagt de relatieve underperformance 40%. De bordjes lijken nu eindelijk verhangen te worden. De zwakke dollar en de lage olieprijzen werken anno 2015 duidelijk in het voordeel van de eurozone. Het enige wat op middellange termijn roet in het eten kan gooien is de economie. Als die niet goed blijft reageren op de monetaire verruiming, dan is de kans groot dat de toestroom gaat opdrogen en dat Europese aandelen massaal in de verkoop gaan! Zolang de Index van de Inkoopmanagers blijft stijgen, is er geen vuiltje aan de lucht! Misschien wel handig als u als Europese belegger die Index ook in de gaten houdt. Een gewaarschuwd man……. weet u wel!