De commoditymarkten hebben het moeilijk. De oorzaak dit keer is een groeiend surplus aan graan in de wereld. Voorraden zijn groot en de oogst die nog op het veld staat is ook weer overvloedig. Er dreigt voor het vierde jaar op rij een groot overschot. Futures voor mais en tarwe zijn meer dan 20% gedaald in vergelijking met juni toen koersen nog op een hoog niveau bivakkeerden. De Bloomberg Commodity Index die in de eerste helft van 2016 bijna 20% was gestegen, heeft sedertdien een behoorlijke veer moeten laten.
Beleggers hebben tamelijk heftig gereageerd op berichten over het surplus op de graanmarkten. Er werd een uitstroom van $ 1,5 miljard uit de sector genoteerd. Die reactie is ook wel voorspelbaar. In de VS is de oogst van de wintertarwe zo goed als achter de rug en de cijfers van het ministerie van landbouw zijn veelzeggend. De gemiddelde opbrengst per acre ( 0,4 hectare) bedraagt 50,5 bushels ( 60 pond), een record. De totale tarweoogst zal ook nog eens 10% hoger uitvallen dan in 2015 en uitkomen op 1,51 miljard bushel.
Het zal niet meevallen al die tarwe in silo’s op te slaan, want die bevatten nog 4,72 miljard bushels mais van het vorige oogstjaar. Nog nooit sinds 1988 waren voorraden zo hoog. Om de zaken nog erger te maken, ziet ook de zomeroogst van soja en mais er zeer veelbelovend uit. Er is meer dan voldoende regen gevallen om de negatieve gevolgen van een langdurige droogte teniet te doen. Het hoge niveau van de prijzen in juni en de maanden daarvoor was gebaseerd op de gedachte dat langdurige droogte de oogst zou schaden. Beleggers gingen daarbij vooral uit van de fnuikende gevolgen van El Nino, die weer afgewisseld zou worden door La Nina. Van die gedachte is niets meer over. Het ziet er naar uit dat La Nina pas in het najaar haar entree in het Middenwesten van de VS haar opwachting zal maken. Ze zal dan nog maar weinig schade kunnen aanrichten.
De zomeroogst ziet er niet alleen veelbelovend uit, maar ook het ingezaaide areaal heeft een recordomvang bereikt. Amerikaanse boeren hebben 83,7 miljoen acres met sojabonen ingezaaid en er zijn 94,1 miljoen aces met mais ingezaaid. Dat was een stijging van 7% ten opzichte van 2015. Niet alleen in de VS, de grootste exporteur van graan, staat er een uitbundige oogst op het veld. Dat is ook het geval voor grote producenten als Rusland, Oekraïne en Europa. The International Grain Council verwacht voor 2016 een totale productie van graan van 2,026 miljard ton. Er zijn in de wereld veel te weinig monden, vee meegerekend, om al dat graan te consumeren. Daardoor zullen ook in 2016/17 de voorraden nog verder te stijgen. Dat is zeker geen goed nieuws voor beleggers in soft commodities!
Disclaimer: Bovenstaand artikel is geen professioneel beleggingsadvies en het is ook geen uitnodiging om te gaan beleggen. Beleggen brengt kosten en risico’s met zich mee. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Het artikel is louter de persoonlijke mening van de auteur.