Deze week krijgt u van OptieAcademy een bijzondere variant van Optie Trade van de Week gepresenteerd: de aanstaande beursgang van Flow Traders.
Handelshuis Flow Traders krijgt binnenkort een beursnotering aan de Amsterdamse effectenbeurs. OptieAcademy acht het neerwaarts risico bij Flow Traders beperkt en is voornemens in te tekenen op de emissie. We volgen de ontwikkelingen op de beurs vanwege ‘Griekenland’ dan ook nauwlettend op de voet. Wij vinden de beursgang van Flow Traders desalniettemin een welkome aanvulling naast de bestaande fondsen, temeer daar we zelf nog met oprichters Roger Hodenius en Jan van Kuijk op de optiebeurs stonden in de jaren '90, toen zij beiden partner waren bij het vooraanstaande handelshuis Optiver. Het zijn dus geen stel ‘cowboys’, maar op en top professionals. Beiden staan niet voor niets in de Quote 500.
Vooralsnog worden op de aandelen geen opties verhandeld, maar mocht dat het geval zijn, dan zullen we zeker gaan kijken of we een interessante optie strategie kunnen opzetten. Uit onderstaande emissie-voorwaarden valt te lezen:
Emissie Flow Traders
De toewijzing zal naar verwachting na 9 juli 2015 14:00 uur bekend gemaakt worden. Flow Traders verwacht de nieuwe aandelen uit te geven op een prijs tussen €29 en €37. U kunt geen limietprijs meegeven aan uw inschrijving. De mogelijkheid bestaat dat u minder aandelen geleverd krijgt dan waar u op inschrijft, indien de emissie wordt overschreven.
Fundamentele analyse Flow Traders:
Flow Traders is een market maker, oftewel een handelshuis dat voortdurend bied- en laatkoersen afgeeft waarop beleggers kunnen handelen. Flow Traders is vooral bekend als Europa’s leidende market maker bij de handel in zogenoemde ETP’s (Exchange Traded Products zoals ETF’s)), oftewel beursgenoteerde fondsen die een index volgen.
Op basis van de geschatte bandbreedte van de emissieprijs bedraagt de koers/winst-verhouding tussen 20 tot 25. Dit is niet bepaald goedkoop als je dit afzet tegen de waardering van het Amerikaanse Virtu Financial (tickersymbol VIRT) dat tegen een k/w van 13 naar de beurs ging en momenteel tegen een k/w-verhouding van circa 18 handelt.
Tot slot nog een aantal wetenswaardigheden:
• Er worden ruim 16 miljoen aandelen uitgegeven, wat kan worden uitgebreid tot maximaal 18,7 miljoen aandelen.
• Het totale aandelenkapitaal is 46,5 miljoen aandelen, wat overeenkomt met maximaal 40,2% van alle aandelen dat naar de beurs wordt gebracht.
• De emissieprijsrange is tussen €29,00 en €37,00 per aandeel.
• De marktkapitalisatie van het bedrijf komt daarmee uit tussen €1,35 miljard en €1,72 miljard.
• Flow heeft drie vestigingen, in Amsterdam, New York en Singapore.
• Er werken ruim 200 mensen bij Flow Traders, waarvan de meesten in de Nederlandse Hoofdstad.
• De eerste notering zal plaatsvinden op 10 juli 2015.
• De resultaten over 2014: €172,7 miljoen netto trading inkomsten en €67,9 miljoen winst;
• Sterke groei over de laatste 3 jaar: netto trading inkomsten stegen gemiddeld met 38% per jaar en de winst met 57%;
• Q1 2015: (in vergelijking met Q1 2014) netto trading inkomsten 110% hoger en winst +134%.
• Q1 2015 bedroeg de nettowinst €30,7 miljoen.
• Dividendbeleid: minimaal 50% van de nettowinst wordt uitgekeerd;
• Bij een uitkering van 50% van de winst over 2014 zou dit uitkomen op €0,73 per aandeel en op basis van het midden van de prijsrange zou dit een dividendrendement van 2,2% betekenen;
• De koers/winst-verhouding op basis van de cijfers van 2014 komt uit op ruim 22.
Als u nog vragen heeft, neemt u gerust contact met ons op.
Disclaimer
Het OptieAcademy-team kan na de beursgang een positie hebben in Flow Traders. Posities kunnen wijzigen al naar gelang de marktomstandigheden. Volgers van onze Optie Aanbevelingen-portefeuilles worden uiteraard op de hoogte gesteld van de mutaties van posities die in deze portefeuilles worden ingenomen danwel gesloten. De auteurs leveren bijdragen op persoonlijke titel. De informatie op deze website is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.